1、宏观经济延续低迷，政策宽松仍将持续

　　5月份宏观经济数据延续低迷，CPI同比涨1.2%，PPI同比下降4.6% 连续39个月负增长；1-5月份全国固定资产投资增速回落0.6个百分点、全国房地产开发投资增速回落0.9个百分点。资金方面，央行6月28日降低部分银行的存款准备金率0.5个百分点，并下调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点，近7个月来第四次降息，央行轮番降准降息，增加资金流动性，进一步支持实体经济发展，促进结构调整。在经济尚未实质企稳之前，政府各项宽松政策仍将继续加码。

　　2、下游需求极度疲弱  稳增长政策逐步发力

　　1-5月份固定资产投资、房地产开发投资增速均继续下行至多年新低，对国内钢市需求形成明显施累。5月份当月投资数据尽管略有改善，但在新开工项目不足、投资到位资金增速放缓的局面下，后期投资增速依然面临下行压力。而当前华东、华南地区受大范围降雨影响，工地施工减少，经销商出货难度加大，资金紧张，对后市较为看空，短期内市场需求仍难以实质改善。

　　近期，发改委加码发挥投资对稳增长的关键作用，除陆续批复一些项目外，还对13个省区未按计划开工项目进行通报。5月份国家发改委分三批批复了11个基建项目，总投资规模达4670.31亿元，同时还批复了来自29个省市的1043个政府和社会资本合作(PPP)项目，总投资规模达1.97万亿元。6月份以来，国家发改委继续批复总计2569.76亿元的基建项目工程包。截至今年5月底，七类重大工程包已开工221个项目、33个专项，累计完成投资3.1万亿元。

　　3、钢厂减产幅度有限，供应压力不减

　　在当前供需矛盾失衡的局面下，钢厂减产检修的范围有所增加，但总体看当前多数钢厂为保证现金流以及市场份额，对减产依然犹豫，减产检修的范围并不大，尤其是国内主要钢铁企业集中地河北、江苏地区的钢厂高炉开工率依然维持在高位。而最近全国钢材社会库存连续出现反弹，市场供应压力并未出现减缓迹象。后期随着行业亏损面不断扩大，以及下游需求持续低迷，钢企生产积极性逐步下降，国内钢铁产量或将出现回落，供需矛盾有望暂时缓解。

　　4、钢厂库存上升 去库存压力较大

　　从钢厂库存来看， 6月中旬末重点企业钢材库存量为1745.65万吨，较上一旬末增加114.74万吨，增幅为7.03%；与去年6月中旬末相比，库存量同比增加234.35万吨，增长15.5%。从主要品种的社会库存看，截止6月26日，全国五大品种库存总量为1288.8万吨，增加5.4万吨，增幅为0.19%。全国钢材库存量在最近连续两周均出现小幅回升，目前的库存水平较去年同期仅降低4.59%，部分市场库存已超过去年同期水平。社会库存和钢厂库存双升，显示在下游行业需求疲弱以及中间商普遍减少备货的影响下，目前去库存化受阻，尤其是销售压力向钢厂进一步倾斜，后期钢厂去库存化行为将继续对钢价走势产生不利的影响。

　　5、进口矿冲高回落，后期下跌空间较大

　　近期国内钢材市场下跌加剧，唐山普碳方坯价格逼近1800元关口，外矿价格冲高后持续走弱，钢厂对国产矿采购放缓，市场心态重归谨慎。截至6月30日，62%品位普氏铁矿石指数报59.5美元/吨，较月初高点下跌6.25美元/吨。受矿山减产及天气因素影响，近期铁矿石供应持续偏紧，港口铁矿石库存持续下跌。截止19日，全国主要港口进口铁矿石库存量7970万吨，环比下降110万吨，降幅为1.36%，已连续九周保持下降，并自2013年11月以来首次跌破8000万吨关口。尽管当前绝大多数钢企均已经处于大幅亏损局面，但在库存处于高位，销售困难的情况下，钢厂成本转移依然困难，出厂价格下调以及补差幅度较前期明显扩大。总体看成本对当前钢价依然难以形成实质支撑。

　　6、主导钢厂预期悲观  接单困难突显

　　宝钢、鞍钢、武钢相继出台7月份价格政策，其中宝钢热轧、冷轧价格下调80元/吨，中板维持平稳；鞍钢热轧、冷轧价格下调100-120元/吨、中板价格下调80元/吨；武钢热轧、冷轧价格下调80-100元/吨，中板价格下调100元/吨；沙钢螺纹下调60元/吨；受前期“矿强钢弱”的影响,钢厂盈利空间被挤压殆尽，钢厂挺价意愿较强，但迫于当前极度低迷的市场需求，主导钢厂对后市预期悲观，大幅下调出厂价格，抢抓订单。

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