上周四（4月2日），波罗的海干散货运价指数（BDI）收报588点，较前一交易日跌8点或1.34%，连续第二个交易日大跌，大宗商品需求疲软使得海运市场的景气度大幅回落。上周国际铁矿石现货价跌破50美元/吨，Q355NH耐候板周四跌至十年新低46.70美元/吨。国内期货铁矿主力合约1505上周五报收380元/吨，周跌9.95%。铁矿石

已经连跌三周，但市场仍普遍看空，德意志银行预测铁矿石价格或跌破40美元/吨。

作为经济支柱产业，铁矿石的价格跌至近十年低位，对澳大利亚经济的影响可想而知，澳联储下一步采取应对措施势在必行。据澳洲当地媒体称，Q355NH耐候板眼下澳联储要考虑的不是要不要降息，而是要降多少个基点。

目前澳元兑美元汇率依然处于高位，虽然2014年全年澳元兑美元汇率累计下跌超过15%，今年2月澳联储降息再致澳元兑美元汇率大幅走低逾140个基点，但是巴克莱银行最新报告指出，按美元计价，3月份澳联储大宗商品指数已经累计下跌6%，达到2007年以来最低水平。其中澳洲铁矿石价格下跌16%，跌幅最大，这意味着澳元第一季度可能被高估4%，而第一季度初仅被高估1%。澳联储在2月份声明中也表示澳元仍高于多数基于基本面的估值。也就是说相对于欧元、日元等货币来讲，澳元还是一直表现强势。Q355NH耐候钢板鉴于澳洲出口商品中只有一小部分对汇率较为敏感，澳洲经济并没有从之前澳元的下跌中获得竞争力，澳元还有进一步承压的空间，这也给澳联储后市进一步宽松提供了动力。

澳元汇率强势及大宗商品价格下降两个因素叠加起来使澳联储感到忧虑。尽管财政政策可以作为货币政策的补充，但是，目前推财政刺激的可能性仍偏低。因此，为了刺激经济增长，澳联储唯一可选的就是再次降息，但现在的焦点是何时再次降息、还需要降息几次才能应对经济下滑。今年2月份澳联储曾宣布降息25个基点至2.25%，刷新历史最低记录。尽管3月份澳联储按兵不动，但在3月的会议上暗示了未来可能进一步降息。市场普遍预测4月或5月是澳联储再次下调现金利率的“窗口”。随着4月7日的澳联储会议召开在即，降息来到了时间窗口，铁矿石价格又给了临门一脚，越来越多的机构认同在这次会议上澳联储就会做出再次降息的决定。

步圣乔治银行、西太平洋银行后尘，巴克莱银行是最近一家把降息时间预估从5月提前到4月的机构。大家已经把目光聚焦于澳联储7日的货币政策会议上，而且有机构进一步预测澳洲央行有70%的可能性将现金利率降低25个基点至2%的历史最低点。

澳联储执委会也认同进一步降息是合适的政策举措，因为未来1-2年通胀将在目标区间波动。鉴于不存在通胀问题，市场更认定澳联储降息水到渠成，没有理由继续等待。

www.dhstgb.com